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日本の航空会社の格付け
米系格付け機関スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）発行体格付け・長期無担保債務格付けは、上から、ＡＡＡ、ＡＡ、Ａ、ＢＢＢ、ＢＢ、Ｂ、ＣＣＣ、ＣＣに大別します。そして、それに、「ＡＡＡ」と「ＣＣ」を除き「＋」「印なし」「－」の付加記号をつけますが、「＋」「印なし」「－」の順で下位になっていきます。
米系格付け機関ムーディーズの発行体格付け・長期無担保債務格付けは、上から、Ａａａ、Ａａ、Ａ、Ｂａａ、Ｂａ、Ｂ、Ｃａａ、Ｃａ、Ｃに大別します。そして、それに、「Ａａａ」と「Ｃａ」「Ｃ」を除き１、２、３の付加記号をつけますが、１、２、３の順で上位になっていきます。
スタンダード・アンド・プアーズでは、一般にＢＢＢ（一般的なレベルとされる）以上（その上はＡ、ＡＡと続き、最高はＡＡＡ）の格付けが付与された社債を慣習的に「投資適格債券」（Investment Grade）と呼び、ＢＢ以下＝ＢＢＢ未満の格付け、もしくは格付けが付与されていない社債については「投資不適格債券」（Non Investment Grade）、あるいは、俗にジャンク債（Junk Bond）とも呼ばれています。
同様、ムーディーズでは、一般にＢａａ（一般的なレベルとされる）以上（その上はＡ、Ａａと続き、最高はＡａａ）の格付けが付与された社債を慣習的に「投資適格債券」（Investment Grade）と呼び、Ｂａ以下＝Ｂａａ未満の格付け、もしくは格付けが付与されていない社債については、やはり「投資不適格債券」（Non Investment Grade）、あるいは、俗にジャンク債（Junk Bond）とも呼ばれています。
日本航空はご存じのとおりです。
米格付け会社スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）は平成２１年１１月１３日、日本航空と子会社の日本航空インターナショナルの長期会社格付けを「トリプルＣ」から「ダブルＣ」に引き下げたと発表しました。同時に、両社の長期優先債券の格付けは、「トリプルＣプラス」から「トリプルＣ」に引き下げました。
事業再生ＡＤＲ（裁判外紛争解決）が正式に受理されたことで「債務が期日どおり履行されない可能性が高まった」（Ｓ＆Ｐ）ためとしていますが、無担保の社債などは、どのような方法をとるにせよ、最優先でカットされますから、ある意味当然です。
日本航空の大報道の「かげ」で見落とされがちですが、米格付け会社ムーディーズでは平成２１年１１月１８日、全日空の無担保長期債務会社格付けを「Ｂａａ３」から「Ｂａ２」に引き下げたと発表しました。
平成２２年３月期の見通しを、従来の３５０億円の黒字から、２００億円の赤字に下方修正したからです。
ムーディーズの格付けでは、Ｂａ以下＝Ｂａａ未満の格付けの社債については、「投資不適格債券」（Non Investment Grade）、あるいは、俗にジャンク債（Junk Bond）とも呼ばれています。
つまり、全日空も「投資不適格」＝ジャンク債になってしまいました。
日本航空は駄目で、全日本空輸は好調ということではありません。２００億円の赤字見込みというのは並大抵の金額ではありません。
日本の航空会社は、いずれも経営は苦しいということです。
航空不況は深刻なようです。